重污染天气升级为橙色预警 雅安中心城区将实施临时交通管制措施

3月28日，第三届国际炼焦煤资源与市场高峰论坛在中国 （太原）煤炭交易中心召开。

一季度，中煤能源营业总收入为201.25亿元，同比下滑9.45%。公司一季度实现净利润16.55亿元，下滑37.8%，每股收益0.12元。

中煤能源称，业绩下滑因受市场形势影响公司本期销售规模及盈利同比下降影响，期内公司商品煤产量为2966万吨，同比增长0.6%，商品煤销量为3678万吨，同比增长4%。煤矿装备产值14.82亿元，同比下滑32.4%。中煤能源（601898）周五晚间披露一季报。由于国内煤炭市场供需形势已发生较大变化，煤炭价格持续低迷，中煤能源预计其2013年年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比有所下降中国神华周五晚间公布1季度报告，1季度，公司净利为110.65亿元，同比下降1.3%，每股收益0.556元。

在季报中，中国神华预计二季度动力煤价格将维持低位震荡态势，2013全年煤炭供需将保持基本平衡，受国民经济回暖、生产成本刚性支撑、进口煤价优势缩小等因素影响，可能出现不同地区、部分时段供应富余或偏紧的状况。中国神华表示，1季度公司商品煤产量为7990万吨，同比增长1%。但由于种种原因，煤炭产业仍然面临诸多问题和困难，煤炭价格持续低迷，销售从卖方市场转为买方市场。

为充分发挥黔西南的区位优势、资源优势、交通优势，建设区域化的煤炭交易中心，通过电子交易、信息公开披露，规范市场秩序，通过场内交易，优化煤炭流通环节，创新煤炭现货交易模式，形成煤炭产业链生产、流通企业、用户、物流、金融企业共赢的局面，促进煤炭产业链的健康发展。其中，滇桂黔煤炭交易中心投资1亿多元。3月28日，贵州滇桂黔煤炭交易中心成立暨贵州区域商贸物流(黔西南)实验基地揭牌仪式在兴义市举行。以信息流和资金流管理为驱动，持续优化煤炭供应链商流和物流，形成专业化服务功能，让煤炭交易更流畅、简单。

煤炭销售渠道不畅、市场份额小、抗风险能力弱，税收流失严重，这些问题使得作为能源大洲的黔西南州变得有资源却无市场。创新煤炭交易模式此外，记者了解到，滇桂黔煤炭交易中心成立暨贵州区域商贸物流(黔西南)实验基地总投资10亿元

在论坛上，中国（太原）煤炭交易中心主任曲剑午表示，随着2013年国内部分新增产能陆续投产，部分资源整合矿井技改完成后产能继续释放，预计全国年内煤炭产量仍将保持5%以上的增长，社会库存仍将处于高位，预计2013年国内煤价或将整体小幅震荡回升。一家煤炭企业负责人告诉记者，秦皇岛5500大卡市场煤的平仓价，由年初的770元/吨下降到7月份的620元/吨，四季度小幅回升至630-640元/吨。曲剑午认为，2013年，炼焦煤特别是主焦煤的产量和需求量会有较大幅度提升，一季度价格以窄幅震荡为主，二、三季度可能出现一定程度波动，但波动幅度远小于去年，四季度则以稳为主，将处于上行通道。今年以来，煤炭市场仍延续低位运行态势。

本次论坛吸引了来自煤矿、焦化厂、钢厂、贸易商、金融机构等200余家企业和机构参与，大家共同研判2013年炼焦煤市场的形势。山西一家煤炭企业负责人告诉记者，目前企业库存量大，这次参加论坛也是为了了解市场行情，并寻找更好的合作伙伴。去年是煤炭企业的寒冬，煤炭行业的微利时代已经开始了。具体到炼焦煤方面，随着全国基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季，有望进一步拉动2013年钢铁总产量和需求保持增长。

中国煤炭工业协会副会长路耀华说，2012年以来，我国煤炭市场快速由平衡向供应宽松、结构性过剩转变，煤炭经济呈现低位平衡态势。大型煤炭企业利润下降23.5%，东北、华北、西南等一些老矿区的煤炭企业出现了亏损。

3月28日，第三届国际炼焦煤资源与市场高峰论坛在中国 （太原）煤炭交易中心召开。与会人员表示，受去年国内炼焦煤市场弱势运行态势影响，预计今年炼焦煤供求形势延续整体宽松格局，四季度焦煤价格将处于上行通道，我省的焦煤市场有望在今年10月走出低谷

曲剑午认为，2013年，炼焦煤特别是主焦煤的产量和需求量会有较大幅度提升，一季度价格以窄幅震荡为主，二、三季度可能出现一定程度波动，但波动幅度远小于去年，四季度则以稳为主，将处于上行通道。中国煤炭工业协会副会长路耀华说，2012年以来，我国煤炭市场快速由平衡向供应宽松、结构性过剩转变，煤炭经济呈现低位平衡态势。在论坛上，中国（太原）煤炭交易中心主任曲剑午表示，随着2013年国内部分新增产能陆续投产，部分资源整合矿井技改完成后产能继续释放，预计全国年内煤炭产量仍将保持5%以上的增长，社会库存仍将处于高位，预计2013年国内煤价或将整体小幅震荡回升。今年以来，煤炭市场仍延续低位运行态势。本次论坛吸引了来自煤矿、焦化厂、钢厂、贸易商、金融机构等200余家企业和机构参与，大家共同研判2013年炼焦煤市场的形势。去年是煤炭企业的寒冬，煤炭行业的微利时代已经开始了。

具体到炼焦煤方面，随着全国基建复苏、房地产企稳、制造业库存重建周期的启动，两次季节性需求旺季，有望进一步拉动2013年钢铁总产量和需求保持增长。大型煤炭企业利润下降23.5%，东北、华北、西南等一些老矿区的煤炭企业出现了亏损。

一家煤炭企业负责人告诉记者，秦皇岛5500大卡市场煤的平仓价，由年初的770元/吨下降到7月份的620元/吨，四季度小幅回升至630-640元/吨。山西一家煤炭企业负责人告诉记者，目前企业库存量大，这次参加论坛也是为了了解市场行情，并寻找更好的合作伙伴。

3月28日，第三届国际炼焦煤资源与市场高峰论坛在中国 （太原）煤炭交易中心召开。与会人员表示，受去年国内炼焦煤市场弱势运行态势影响，预计今年炼焦煤供求形势延续整体宽松格局，四季度焦煤价格将处于上行通道，我省的焦煤市场有望在今年10月走出低谷

公司整合煤矿将从13年开始释放利润,且存在资产注入预期,维持买入评级。公司第4季度业绩环比回落56%公司12年实现净利润25.7亿元,同比下滑33%,折合每股收益1.12元,其中12年1-4季度单季EPS分别为0.41元、0.38元、0.22元和0.10元,4季度业绩环比回落55.9%,主要源自于管理费用大幅上涨。预计随着整合矿井的陆续投产,公司13-15年产量将分别为3645万吨、4155万吨和4710万吨,复合增速为12%。12年公司商品煤均价同比下降6.4%,吨原煤成本增长1.1%12年公司煤炭产销量分别为3334万吨和2872万吨,同比减少2.6%和3.3%;其中下半年产销量分别为1687万吨和1528万吨,环比增加2.4%和14%。

集团后备资源丰富,注入预期较强大股东承诺在未来几年将集团成熟的产能逐步注入上市公司,2011年集团既有矿产量7718万吨,是上市公司的2.2倍,其中司马矿(52%,300万吨)、郭庄矿(70%,180万吨)、慈林山矿(93%,300万吨)和高河煤矿(55%,600万吨)具备注入条件。预计13年整合矿开始释放利润,未来三年产量复合增长12%公司忻州和临汾地区共整合煤矿资源1500万吨,加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿,未来3年新增产能达到2000万吨。

风险提示:整合矿盈利能力低于预期。预计13-15年每股收益分别为1.28元、1.53元、1.71元不考虑资产注入,预计公司13年PE14倍,略低于行业平均。

12年公司商品煤均价622元,同比下降6.4%;其中下半年均价608元,环比下跌16%;原煤开采成本322元/吨,同比增长1.1%;其中下半年成本环比下跌0.8%预计随着整合矿井的陆续投产,公司13-15年产量将分别为3645万吨、4155万吨和4710万吨,复合增速为12%。

集团后备资源丰富,注入预期较强大股东承诺在未来几年将集团成熟的产能逐步注入上市公司,2011年集团既有矿产量7718万吨,是上市公司的2.2倍,其中司马矿(52%,300万吨)、郭庄矿(70%,180万吨)、慈林山矿(93%,300万吨)和高河煤矿(55%,600万吨)具备注入条件。预计13年整合矿开始释放利润,未来三年产量复合增长12%公司忻州和临汾地区共整合煤矿资源1500万吨,加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿,未来3年新增产能达到2000万吨。公司第4季度业绩环比回落56%公司12年实现净利润25.7亿元,同比下滑33%,折合每股收益1.12元,其中12年1-4季度单季EPS分别为0.41元、0.38元、0.22元和0.10元,4季度业绩环比回落55.9%,主要源自于管理费用大幅上涨。公司整合煤矿将从13年开始释放利润,且存在资产注入预期,维持买入评级。

预计13-15年每股收益分别为1.28元、1.53元、1.71元不考虑资产注入,预计公司13年PE14倍,略低于行业平均。12年公司商品煤均价同比下降6.4%,吨原煤成本增长1.1%12年公司煤炭产销量分别为3334万吨和2872万吨,同比减少2.6%和3.3%;其中下半年产销量分别为1687万吨和1528万吨,环比增加2.4%和14%。

12年公司商品煤均价622元,同比下降6.4%;其中下半年均价608元,环比下跌16%;原煤开采成本322元/吨,同比增长1.1%;其中下半年成本环比下跌0.8%。风险提示:整合矿盈利能力低于预期

下游六大电力企业目前煤炭库存总量为1651万吨，继续呈现下跌态势。其次在大秦线将于4月13日开始检修的消息传出之后，下游耗煤行业将迎来一股集中增补库存的小高峰，港口煤炭库存将继续下滑。